文交所份额化模式前景未明

11月7日，证监会公布了全国清理整顿各类交易所行动的最新进展。浙江、湖北、甘肃等八省(区、市)率先通过了联席会议检查验收。这是距离今年6月30日整顿大限4个月后，证监会发布的首批验收结果。

2011年，国务院下发第38号文件《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》。随后，国家工商行政管理总局要求各级工商部门，在2011年度企业年检中，对各类使用“交易所”名称的交易场所进行严格审查。对未取得相关批准文件的交易场所，不予办理年检，责令其限期办理变更登记或注销登记，或者依法吊销营业执照。

《每日经济新闻》记者注意到，在首批名单中，不少为经济相对落后、交易所较少的地区。而此前受到广泛关注的天津、山东、湖南等省的交易所，并不在其列，这也就说明，更为艰难和复杂的整顿工作可能还在后面。

昨日(11月8日)，记者对全国部分地区调查后发现，验收可能要持续到年底甚至更长时间，部分交易所虽然有了初步的整顿方案，但是能否通过验收，这些交易所也并无底气。

验收区域交易所偏少

根据证监会公布的名单，目前有浙江、湖北、重庆、贵州、西藏、甘肃、青海、深圳共八省(区、市)的清理整顿工作率先通过联席会议检查验收。

记者注意到，在这些省(区、市)中，重庆、贵州、西藏、甘肃、青海都处于西部地区。

甘肃省兰州市金融办相关工作人员告诉《每日经济新闻》记者，目前甘肃正规的交易所只有一个，即甘肃省产权交易所。除了这家之外，在整顿过程中，相关部门只发现了一个带“交易所”字样的公司。但是去检查时，该企业已经处于关门状态。

“因为这边经济不发达，这方面(交易所)也少。所以也没什么取缔的。”该所的一位工作人员说。

除了甘肃以外，西藏、青海、贵州等几个西部省(区、市)的情况大抵差不多。去年10月底，西藏首家本土化产权交易机构——西南联合产权交易所西藏所才在拉萨揭牌成立。它的成立，在当时填补了西藏没有国有产权交易机构的空白。

而即使是在深圳这样经济发达的地区，涉及到的交易所数量也不是特别多。

深圳市金融办相关负责人告诉《每日经济新闻》记者，深圳大概有相关交易所15家，通过验收后，保留了9家左右，其他大约5家交易所被取缔。

值得注意的是，深圳文化产权交易所(以下简称深圳文交所)在今年4月份开始按购入价回购艺术品份额，但推进过程并非一帆风顺，部分投资者因不满善后方案，将深圳文交所告上了法院。

不过在昨日，上述深圳金融办相关负责人向记者确认，深圳文交所已经保留下来。

相比之下，浙江的交易所稍多，但比较规范，整顿也较为顺利。

浙江省相关负责人今年年初在接受《每日经济新闻》记者采访时曾表示，“已调查摸清的共有58家交易场所，从目前所掌握的情况来看，比较规范”。

该负责人当时透露，浙江省清理整顿各类交易场所工作将分5个阶段进行，分别为调查摸底、动员部署、自查整改、整顿规范、完善提高，确保在9月底前全部完成，其中前四阶段的清理整顿工作在6月30日前完成。

昨日，记者再次致电浙江省金融办，一位负责人表示，虽然已经通过验收，但因为还未见到正式文件，所以目前还不清楚保留和取缔的交易所的具体数量。

业内人士罗煊分析认为，虽然很多地方通过了验收，但交易模式仍然不是上层认可的模式，所以还是要换。

“现在很多都在切换成渤海交易所的现货连续交易的模式，暂停之前的中远期的模式，不过这个模式是否能够得到认可，目前还没有一个说法。”罗煊认为，联席会议在强调回归现货和去金融化。

首张稀贵金属牌照发放

相比刚刚通过验收的八省(区、市)的各类交易所，位于湖南的南方稀贵金属交易所 (以下简称南交所)则走得更远。

近日，南交所全国运营结算中心正式落户深圳。南交所是国内首家稀贵金属交易所，同时也是稀贵金属类交易所整改后唯一一家正式获得“牌照”的交易所。整改后的南交所将成为国内稀贵金属资源整合平台，预防稀贵金属外流和逐步取得中国稀贵金属的定价权。

南交所总裁曹明慧对此表示，对各类交易所的整顿，对南交所的影响也是非常大的。“我们严格按照国家的相关规定进行了清理和整顿，把以前带有期货性质的合约全部取消了，现在都是每天清算的现货交易。”

“以前所说的交易所，像天交所，基本都是做市商制度，其实就是对赌制度，还有点差、过夜费等项目，之前有媒体报道说他们99%的投资者都是亏损的，这跟我们是完全不一样的。”曹明慧说，“我们等于把贵金属这种工业品变成一种标准的投资品，增加了它的流通性，这是一种创新”。

曹还表示，所有创新的前提都需要符合产业的发展需求，比如把一幅画分成几千份份额来卖就是不现实的。能在交易所交易的品种必须具备几个特征，第一就是标准化，文化艺术品怎么标准化？第二，物理上要便于交割；第三，要易于保存；第四，要有重要的工业用途。

曹明慧透露，目前该交易所每天大致有40亿元人民币的交易额，增长率达到50%。

更复杂博弈或在后期

对于未验收区域的交易所而言，意味着更多的不确定性。

在罗煊看来，目前的整顿主要还是看天津和山东等地，这些地方交易所数量多，有代表性。

之前有媒体报道称，在整顿过程中，山东省做了全盘的调查，全省列入整顿范围的各类交易场所有80家，其中，权益类23家，大宗商品类30家，其他标准化合约类6家，其他21家。而在这些交易所中，山东拟保留29家。

这就是说，将被取缔的交易所可能要超过60%。

昨日，记者多次拨打山东金融办的电话，但是无人接听。

罗煊向《每日经济新闻》记者证实，山东的烟台和日照确实关掉了不少交易所。而外界比较关心的山东泰山文化艺术品交易所(以下简称泰山文交所)自9月12日起停止份额化产品交易后，到目前还未恢复交易。

该交易所一位工作人员告诉记者，目前他们还没有接到通知，具体以后将怎样，她也不清楚。不过据该工作人员透露，目前应该已经有了一个大致方向。“这个是我们内部的，暂时还不方便透露”。

除了泰山文交所外，郑州文化艺术品交易所 (以下简称郑州文交所)也在其网站发布公告，宣布将停止份额化产品交易，并以协议转让或者回购等方式来收购投资人持有的艺术品份额。

郑州文交所的工作人员表示，现在交易所还没有恢复交易，因为验收工作还没有做完，验收完成后，他们才能确定下一步交易模式。他也表示，交易模式具体怎么改，已经有了初步思路。但在国家还没确定之前，不好说什么。

河南金融办相关负责人士称，现在就是按照国务院的要求进行清理整顿，整顿完之后进行验收，验收完成后才能恢复交易。要等验收后才能确定哪些需要取缔，哪些需要保留。

在泰山文交所和郑州文交所都宣布停止份额化产品交易后，天津文化艺术品交易所成了坚持这一交易模式的最后“堡垒”。

昨日，该交易所仍然在正常交易，将来是否会切换成其他模式，目前也没有明确的说法。记者多次联系天津金融办和天津文交所负责人，最终未果。

罗煊认为，今年实体经济出现了增速下滑的态势，所以各方强调的是行业的软着陆，毕竟这类交易所能够快速集中资源和资金。