死期临近文交所何去何从

2011年各地文交所如雨后春笋般出现，艺术品被拆分为一份份，像股票一样交易，引发了新一轮艺术品份额投资狂潮。可如今，“各地文交所清理整顿有了时间表之后，就如同给文交所提前判了‘死期’，最近尚抱希望并持观望态度的文交所，其相关负责人都在往北京跑。”曾经在成都文交所负责组包上市的一位不愿透露姓名的王先生告诉记者，“文交所一度被视为是艺术金融化成功探索的模式，但是因为大量不规范的操作，在2012年有可能迎来夭折。”

过去 全国疯狂

一年前的2011年1月26日，国内首份艺术品份额在天津文交所上线交易，文交所艺术品份额交易由此踏上疯狂之旅。

去年1月26日，作为首批在天津文交所上市的艺术品份额《黄河咆哮》和《燕塞秋》，分别被估价600万元与500万元，拆分为600万份与500万份，每份价格1元。上市首日两只艺术品份额产品当天涨幅就达两倍。随后在各路资金追捧之下，价格一路飞涨。不到三个月时间，其身价就各翻17倍，单份价格最高甚至炒到18元之上。不到三个月的时间，这两只艺术品份额产品就暴涨高达17倍之多，足以让股市中的众多“牛股”望尘莫及。

在艺术品份额产品受到市场热捧的态势下，天津文交所又连续加推了8只艺术品份额产品，而这8只产品同样受到投资者追捧，其中“打新”中签率也从首批的45%迅速降至2.5%左右，参与申购的资金更是首批产品的79倍。据了解，这8只艺术品份额产品上市之后，疯狂炒作热度不减，短短几天涨幅就高达数倍。可见，这种全新的艺术品投资方式已经吸引了越来越多投资者的眼球。

继天津文交所首吃螃蟹轰动一时后，各地文交所纷纷效仿，“天津模式”不断被复制，北京汉唐文交所、山东泰山文交所、郑州文交所、昆明元盛文交所等都在其后开启了艺术品份额化交易。与此同时，全国各地的文交所短时间内也是遍地开花。据有关统计数据显示，截止到去年底，全国已成立的文交所超过50家。如果算上正准备筹建的，估计不会低于100家。从布局上看，东部沿海及中部较发达省份较为密集，甚至同一城市出现多家文交所；地级市甚至县级市也在筹划文交所。

现状 由乱生治

据不完全统计，目前在国内已经挂牌成立的50多家文交所，发行过资产包的文交所不到四分之一。然而这不到四分之一的文交所在摸着石头过河的过程中却出现了诸多问题。首先是部分文交所超出了工商注册的经营范围，像北京汉唐文交所的经营范围就不包括艺术品份额交易，也没有得到任何组织关于艺术品份额化交易的相应文件，却在去年发售了5只总价值为5240万元的艺术份额产品。其次，部分文交所因交易规则不成熟而多次修改又让不少投资者遭遇了波动的洗礼。以天津文交所为例，因连续对涨跌幅进行限制，艺术品份额产品的跌停之势便一发不可收拾。像最高价曾经高达18.7元的《黄河咆哮》，目前已跌到1.1元附近。如果有人在最风光的18.7元接手，财富将缩水超过九成。有媒体甚至报道，有投资者以130万元进场交易，最后仅剩22元惨淡离场的结局。

武汉大学法学教授孟勤国对此评论道：“让多数投资者输钱，甚至倾家荡产是赌场不变的原则，文交所也不例外。除了文交所的股东和少数操纵交易的圈内人士以外，多数参与者一定被剥得精光。”而一些在文交所乱象里坐了趟过山车的投资者表示，“如果你经历了天津文交所100多个跌停，你就感觉股市实在是不错的”。看来，这种“击鼓传花”式的游戏的确“玩不起”。

除了以上乱象之外，文交所在艺术品的选择、真伪鉴定、产权确认、艺术价值和市场价值评估、风险把控、退市规则等一系列问题也受到社会各界的质疑，而部分文交所甚至被国家文物局指出涉嫌违法从事文物经营活动。当然艺术品能否像股票一样进行类证券化的交易模式，从一开始也就引发各界口诛笔伐。

从天津文交所开始尝试艺术品份额化交易模式之后不久，虽然业内就传出国务院将颁布政策整顿这个混乱市场的消息，但直到去年11月24日，国务院才下发了《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(下称“38号文”)。虽然“38号文”姗姗来迟，却依然引起了行业内的巨大震动。据了解，在“38号文”中发布的“五不得”每一条都直指艺术品份额化交易市场，甚至连“文交所”本身存在是否合理合法都做出了明确的规定。这不得不说是给全国各地文交所“当头一棒”，而那些尚未“开花”的文交所也因此而凋谢。

将来 生死成谜

据了解，在“38号文”中的“五不得”彻底否定了文交所的“类证券化”交易模式，这也正好击中了文交所的“死穴”。去年12月30日，中宣部等5部门联合出台《关于贯彻落实国务院决定加强文化产权交易和艺术品交易管理的意见》(简称“49号令”)，督促各地组织力量整顿文交所，这如同给很多之前尚抱希望并持观望态度的文交所提前判了“死期”。“49号令”中，政府明确提出“四不得”，进一步将艺术品份额化交易严格排除在合法经营范围之外，并规定以后新设立文交所必须由省级人民政府批准。另外，在清理整顿期间，各地均不得设立新的文交所。这意味着文交所遍地开花的现象已成为历史。

今年2月2日清理整顿各类交易场所工作会议暨部际联席会议第一次会议在北京召开，证监会主席郭树清向与会人员下达了明确各省级政府为实施清理整顿和规范市场的责任主体，并必须于6月30日前完成各项工作的指令。在清理整顿的同时，国家明确重点支持上海和深圳两地设立文交所作为试点，但一直打着国家金融改革创新区旗号的天津文交所，这次并不在试点名单之中。

短短一年，国内文交所经历诞生、火爆、跟风、质疑、清理整顿等过程，看来文交所行业的洗牌之势或已在眼前。难道2012年文交所将迎来生死大劫？

成都文交所负责组包上市的王先生告诉记者，从最近出台的文件精神来看，文交所清理整顿已是定局，但并不会全部取缔，因为国家已明确重点支持上海和深圳两地设立文交所作为试点，因此在2012年国内所有文交所并不会被“一刀切”，主要是针对部分处于风口浪尖、亟待整改的文交所的“切一刀”。但可以肯定的是，艺术品份额化交易不复存在的可能性较大。

王先生认为，对于那些已发行艺术品份额产品并进行了类证券化交易的文交所来说，由于文交所是一个交易平台而不是艺术品的拥有者，上市后钱已被艺术品拥有者划走了，如果突然停止交易，要让文交所给买进艺术品份额产品的投资者退钱并不现实。正是如此，估计这类文交所兼并重组的可能性较大，其具体的清理整顿方案预计在今年下半年将明确，但总的来说，经这一轮清理整顿之后，国内最多保留4-5家文交所。

文交所成长轨迹

2011年1月26日，津派画家白庚延的两幅书画作品《黄河咆哮》和《燕塞秋》作为首批艺术品份额在天津文交所上市，拉开了国内文交所艺术品份额交易的大幕。

虽然艺术品份额交易从上市那天开始，质疑声随即铺天盖地而来，但艺术品份额产品短时间内暴涨以及超乎预料的吸金能力却令艺术品份额交易由此踏上疯狂之旅。

看到天津文交所大量热钱入市，全国各地迅速兴起文交所热潮。据有关资料显示，截至去年底，全国已成立(或正准备筹建)的文交所数量估计不会低于100家。

让人始料未及的是，去年11月国务院出台“38号令”对市场进行规范，一批文交所随之停牌整顿叫停之后，“野蛮生长”的艺术品份额交易才终于被“震”住。

去年12月30日，中宣部等5部门联合出台的“49号令”，明确文交所的清理整顿工作要在今年6月30日前完成，这如同给很多国内的文交所提前判了“死期”。