浅谈：估值回归艺术品投资迎来机遇

对于各地文交所来说，今年可谓一波三折。今年10月举行的党的第十七届六中全会上通过了《中共中央关于推动文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》，却又遭遇近日刚刚下发的《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》，各地文交所瞬时命悬一线。

秋拍提振交易行情

尽管近期各地文交所面临监管利空，但拍卖市场的行情却让投资者稍有安慰。在11月29日香港佳士得拍卖会上，崔如琢2011年新作《盛世和风》，估价依然高达4000万至6000万港元，并最终以1.28亿港元成交。约合58.37万港元/平尺，即47.64万元人民币/平尺。一位艺术品投资分析人士在接受新金融笔者采访时指出，按照此价格指墨江天约为7836万元，而12月1日《指墨江天》在天津文交所市场上的市值为2576.0万元，通过换算可得出该艺术品约合近16万元/平尺。

受佳士得拍卖利好消息的刺激，经历了政策利空的交易所近期也呈现恢复性增长趋势。天津文交所网站交易数据显示，12月2日崔如琢系类依旧带动盘面上行。天艺综指收盘929.32点，涨幅1.84%，成交273万元。

长期投资价值显现

近日，原人大常委会副委员长、中科院研究生管理学院院长成思危表示，影响通货膨胀的三大因素并没有消除，2011年全年CPI保守估计将在5%到5.5%之间。与此同时，投资者对于全球经济前景的担忧情绪日益加剧，包括罗杰斯在内的金融大鳄本周纷纷警告称，新一轮全球经济衰退已经迫在眉睫。

在全球经济危机动荡下，艺术品因其具有超地域的征服性和流通性，且具有不可取代之唯一性和限量性而成为中长线投资选择。

同时，当前文交所艺术品的估值水平也接近历史底部。以天津文交所珠宝玉器为例，12月1日当天天然粉钻放量滞涨，价格接近发售价。翡翠珠链在1元附近已现抄底买盘，翡翠福豆在0.7-0.8元低位盘整。

上述艺术品投资分析人士在接受新金融笔者采访时表示：“这说明翡翠类份额艺术品已经跌无可跌，投资价值愈发明显。当今翡翠已成为不少国人的投资新宠，矿产资源类的高档投资品其稀缺性会降低投资者的投资风险。”

摩帝富副总裁兼亚洲区总经理黄文叡在2011年中国艺术品收藏与投资高峰论坛上指出，艺术品和其他金融品的投资收益率相关性只有0.04，这也使得在西方将艺术品作为资产配置选项的比例达到22%。

尽管艺术品在中长期具有非常高的投资价值，但业内专家认为艺术品投资要求较高的风险承受能力，并且需要较长时间的持有，因此，文化艺术品投资在家庭中全部总资产当中所占的比例不宜过高。