艺术品潜在个人投资空间巨大监管缺失或催生泡沫

有人说，游资所到之处必然产生各种“奇迹”，但与此同时，“泡沫”必然也相伴相生。今年1月26日，画家白庚延的画作《黄河咆啸》在天津文交所上市交易，50天之后，价格翻了17倍，最后被迫停盘。

雅昌艺术市场监测中心数据显示，今年上半年中国艺术品拍卖单季成交428.42亿元，同比去年春拍上涨112.71%，环比去年秋拍上涨15.13%，过亿的拍品就有15件之多。

究竟艺术品的火热能否持续？存在着哪些风险？带着这些问题，《每日经济新闻》（以下简称NBD记者专访了中鼎国际（HK投资有限公司执行总裁吴沁。

能抗通胀

NBD：贵公司的基金主要投资方向是什么？你们的募集对象是些什么人？

吴沁：我们的基金主要投资方向是古玩、古董类，主要是瓷器、古书画还有一部分家具。我们募集的对象是来自中国香港、中国澳门和海外华人的资深藏家，他们主要是消费品领域、餐饮领域、科技领域的民营企业家。NBD：你们基金的整个操作流程是怎样的？

吴沁：刚开始，我们要跟LP（有限合作人沟通，这种沟通包括在经营理念上，还有对艺术品的看法上，还有具体在封闭期内实际上的运作方法，大家都会达成共识。

然后我们会筛选这些LP，不是说有钱的都能成为LP，他们要在基金的运作的过程中给予支持和信任，并且有一定的素养。

到资金募集完之后，就是管理团队的表现了，管理团队里面会有金融行业的专家、艺术品行业的专家、艺术品鉴定专家，还有一些考古类、学术类的教授等。

艺术品基金目前来说最大的出路是在拍卖，春秋两季的拍卖是最大的两个，是我们把艺术品变现或者说我们购入新的艺术品的时机。

NBD：你们的投资是如何配置的？

吴沁：我们现在正在准备募集第三支基金，这一支的组合会多一些，我们可能会投百分之五六十在古玩项目，然后再投入百分之二十左右在当代艺术品上，还有一部分可能会投资在文化创意类的产业。

NBD：听您说方向基本上是锁定在艺术品，该类别的投资有何特别之处？

吴沁：艺术品投资跟其他资产类的投资的关联度不大，不是跟着股市、黄金等同涨同跌。最好的例证就是中国当代书画版块，该板块在2003年到2005年之间有一个大幅的增长，之后的两年，处于一个平稳或者说是稳步不前的阶段，金融危机之后，这个版块连续涨了5个拍卖季。所以说，也就是金融危机之后，大家才充分认识到艺术品投资的重要性，因为它能抗通胀和抗风险，包括也能有效地抵抗一些宏观政策的调整。

缺乏监管

NBD：今年《黄河咆哮》和《燕塞秋》的故事暴露出怎样的问题？

吴沁：暴露问题是，没有一个公允的价值体系，也没有明确一个标的物如何交割，之后谁来接盘，出资人怎样去获得他的收益。包括投资人很多去买份额化的，都没有见过艺术品本身实物。这样实际上有一点疯狂。

还有就是产权没有办法划分，都不太清楚。最后就是监管，现在在天津等地有40来个交易所，目前没有统一的管理办法，而且很难在一段时间内统一管理，这是一个市场空缺。

NBD：缺乏监管会不会造成混乱？

吴沁：其实从监管而言，西方也跟我们一样，也是没有全球公认的权威机构来给艺术品定价，所以这个无论是成熟的基金也好，还是中国也好，都是不完善的。市场的不完善，其实可以允许很多新兴的创新类的产品出来。

市场空间广阔

NBD：据您观察，现在市场的状况如何？

吴沁：现在艺术品投资市场由银行私人理财产品，还有信托、私募基金，还有一些经济类的公司组成，他们把这个市场慢慢地补充全了。但是现在仍然还是起步，监管和法制都还不到位，目前来说很难做到非常专业。

NBD：银行、信托、基金之间的竞争呈现出一种怎样的格局？

吴沁：从目前来看，都没有形成明显的、特别势均力敌的竞争，因为这个市场上还是很广阔的。

我看到过统计数据，在2010年中国个人可投资的资产是62万亿，那我们把这个62万亿的5%拿出来投资艺术品的话，也就是3万亿。再看2010年整个拍卖市场的成交额是500亿，差距还是很远，也就是说还有98%的空间可走。

炒作画家风险难控

NBD：您的意思是，没有足够的能力风险会很大？艺术品投资存在着哪些风险？

吴沁：是的，艺术品投资虽然跟其他类的资产的波动不太相关，但是仍然是有风险。

还有一个风险就是我们在基金的运作的过程中贪心，现在有另外的一个方式就是，一支基金专门去做创作版权的交易，也就是垄断一些画家几年的作品。这些作品是需要通过市场运作来让他增值实现收益。这种风险不可控，因为谁都没有把握说这个画家作品的市场走向会怎样。

NBD：贪心的风险就是艺术品投资最大的泡沫所在吧？

吴沁：泡沫的确会有，但是目前也没有到了程度很大的阶段。我觉得泡沫与金融是密不可分的，到任何一个市场的一个阶段都会有。还有就是很多法律法规、规章制度跟不上的时候，它中间有可能有泡沫产生。

NBD：作为一支艺术品投资基金，如何规避这些风险？

吴沁：第一步要做的是作为基金的操盘人，必须有金融类的知识，兼顾有艺术方面的修养；第二步就是聘请权威的顾问和专家的作综合评审；然后第三步就是判断投资的方向和标的，之前我说我们的LP都是资深的藏家，他们在收藏界的知识面涵盖很广，我们有可能会去听取他们的意见，在意见的交换过程中可以实现风险的规避。