艺术品信托井喷淘金要万分小心

艺术品金融化进程之快令人吃惊，数据显示，今年三季度艺术品信托发行井喷，比去年同期增幅高达433.33%，高收益下全民都受到了“华丽丽”的诱惑。不过，现在艺术品信托门槛高、定价市场化、交易透明度不足，对于毫无鉴别能力的投资者而言，要想淘金最好打起“十二万分小心”。

高收益引来追捧者

自2009年问世的艺术品信托成为近期市场热门，2011年成为艺术品信托疯狂发展的一年。

据用益信托工作室不完全统计，2011年第三季度信托公司共发行艺术品信托产品16款，比去年同期增加13款，增长幅度达433.33%；比今年第二季度增加7款，增长幅度达77.78%。今年第三季度发行规模为15.22亿元，而去年第三季度发行规模仅为1.6亿元，同比增长825.41%；今年第二季度艺术品信托发行规模为13.16亿元，第三季度环比增长幅度为15.64%。

而发行量激增的背后，是艺术品投资的高回报。曾有机构统计，全球股市从1920年到现在平均回报率为13.4%，房地产平均回报率为6.5%，而艺术品的年平均回报率达到14.4%，非常具有吸引力。从目前艺术品信托来看，门槛一般为100万元，期限在2至3年，向投资者提供8%~10%的预期年化收益率，管理费率为0%~1.5%。一家信托公司人士表示，尽管投资门槛比较高，但是艺术品信托产品在实现预期收益水平上比较稳定，因此，很多投资者踊跃认购。

目前，艺术品信托产品的一个主要投资领域是书画，近期瓷器也成为一种主要的投资标的。西安信托和中航信托各发行了一款艺术品信托产品投资于瓷器。

按照操作方法来看，目前国内的艺术品信托大致可以分为融资类、投资类和管理类三种模式。

潜在风险需防范

艺术品信托市场虽然发展迅速，但这个市场发育还不成熟，艺术品信托高收益率的背后潜藏着风险。

艺术品估值鉴定就是一个难关，目前尚没有一个公认的、权威客观的艺术品鉴定机构。虽然目前几乎所有艺术品信托都规定有“第三方保证赝品赔付义务”以及“期满滞销艺术品回购义务”等类似的条款，力求将风险端从信托公司转移，但是依然存在不小风险。

启元财富分析师建议，艺术品信托所投资的行业非常小众化，进入门槛高，定价市场化及交易透明度不足，所以该类信托更适合于对艺术品行业了解较深且风险承受能力较强的投资者。对于一般投资者而言，挑选一些风险可识别的信托产品更佳。

用益信托工作室也表示，艺术品投资通常期限较长，流动性较低，而且缺乏价格透明的交易机制，所以投资者一定不能忽视其中的风险。艺术品投资的专业化程度高，风险控制主要体现在选择投资顾问和专家上，因此，投资顾问的水平是降低艺术品信托投资风险的关键，还要认真查看艺术品投资的范围，投资的具体作品的作者情况，产品的市场情况。

启元财富还认为，虽然今年以来艺术品信托发行处于加速之中，投资者对于此类产品的关注度也大幅提升，但当前国内艺术品市场鱼龙混杂，在鉴定、估价等环节均缺乏统一标准和监管，成为制约艺术品信托发展的主要因素。未来能否真正“形成气候”，还要看国内对艺术品市场能否建立统一的标准体系，同时建立必要的约束及惩罚机制，以提升艺术品定价的市场化及交易的透明度。