艺术品份额交易或成下一个投资引擎

近日，人民币升值预期、高速增长的经济态势，使中国市场再次成为全球投资客眼中的天堂。而背靠内陆、外汇管制一向宽松的香港则成了大量游资进入内陆最好的跳板。

来自央视《经济信息联播》的报道称，目前通过各种途径由境外流入香港的资金（“热钱”大约已达上千亿。作为自由贸易港的香港，外汇方面一直没有管制，来自世界各地的资金像流水一样在香港出入自由，可以流入内地，也可以流回西方。

热钱涌入内地后将流向哪些领域、如何获利，一时间成为市场热议话题。这些一向以追逐短期高额收益为目标的大宗流动资金，从以往的经历来看，通过银行汇兑、贸易和投资渠道，主要流入了股市和楼市。在现今的金融危机的大环境下，股市疲软、楼市不断出台调控政策，以及据国际国内金融环境明后年通胀的预期，促使许多投资者寻找一条资产安全通道，艺术品则是最合适的选择。相关人士分析，艺术品市场近期表现出的良好态势以及天津滨海新区推出的“艺术品份额化投资”新型模式的出现，种种迹象都预示着艺术品领域可能会成为新的投资引擎。

2006年5月《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》就明确提出，鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新。在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革，原则上可安排在天津滨海新区先行先试。天津文化艺术品交易所的艺术品份额交易正是此次金融改革的重要一步。

这种份额化交易模式，它的运行逻辑是通过将艺术品进行等额拆分，拆分后按份额享有的所有权公开上市交易，与股市的操作方式异曲同工。投资者可以申购新上市的份额，可以买入也可以买出，与股市不同的是单笔交易需要以1000或1000的整数倍的数量进行交易。在更为关键的交易模式上，记者了解到，不同于股票市场“T+1”交易制度，交易所采用“T+0”的交易制度，当天买入的份额在当天就可以卖出，使投资人可以根据其自身对市场的分析判断，第一时间对其投资方向进行调整。而且，与传统的实物拍卖交易方式不同，这种基于份额化的电子交易模式也让投资过程变得更为高效。一位兴致较高的投资者称，流通机制的变更，也将提升市场上更多的闲置资金的参与热情。

此前，对于热钱来说，艺术品这类专业性更强的投资领域，因为门槛高、流动性较差、投入周期长等特征，这些更多追求短期、快速收益的热钱往往参与不多，规模也不大。

最近，中国人民银行行长周小川针对热钱管控提出“池子理论”，指出短期投机性资金如果流入，可以通过一些调控措施把它放进“池子”里，当热钱撤退时，再将其从“池子”里放出，这样可以在很大程度上减少资本异常流动对中国经济的冲击。他的这一理论，多被外界解读为将那些喜欢“惹是生非”的境外资本按压在虚拟经济中，不要过多流向实体经济，以免给经济形势增加不稳定因素。

相关人士分析，针对热钱涌入，政府方面近期很可能会出台相关管控措施，比如限制热钱通过参与变相的股权投资进入实体经济等，而在股市疲软、楼市交易量也开始出现下滑的形势下，艺术品领域的投资呈现出的新气象与“份额交易”新模式，也许会成为更多市场投资者的新选择。