艺术品能否成为未来的投资之王

“这几年艺术品投资比任何其他投资的回报都高，有的几年时间可以翻几百倍，我个人做什么都赔过钱，但投资艺术品从没赔过钱。几年前，有个台湾收藏家，给了我5张范曾的画，借了30万，后来钱没还，画就给我了，现在不到10年，这些画，一张就值80万。”说这些话的人是中博雅艺术投资基金投资决策委员会核心成员之一的王国胜，他同时也是中博国际拍卖有限公司董事长，他早在30多年前就开始收藏书画、古玩，是国内资深的收藏家，个人收藏颇丰。不久前，由他为主要发起人的中博雅艺术投资基金正式启动，这应该是国内正式成立的第一家艺术基金，虽然这类基金在国外早已不是什么新鲜事了，但在国内却还是新鲜事物，那么对于广大投资人来说，应该如何认识艺术投资基金呢?

不一样的投资品

最近两年，全世界都在谈论金融危机，可就是在这样的背景下艺术品市场却呈现出一派繁荣景象，在过去的5-10年中，艺术品的表现都超过金融资产，当人们处理其他资产，改变投资方向的时候，这些资金很可能投向艺术市场。

中博雅艺术投资基金投资决策委员会的另一位核心成员柴言明介绍：艺术品投资具有投资回报高、投资潜力巨大，抗通胀，投资风险对冲，技术专业性强，投资门槛高等特点，艺术品与股票、房地产并列为三大投资对象，且投资增长率呈现逐年递增的现象。20年来，全世界艺术品市场每年的投资增长率超过30%，

当一个国家的政治、经济、文化发展到一定程度，物质生活和消费获得了相对满足，必然会引发精神文化领域的繁荣，艺术品消费也兴旺起来，西方社会历史经验已经如此，中国的经历也将如此，民众的生活方式向高质量方向发展的趋势持续加速，这是中国艺术品市场前景亮丽的重要基础。现在，中国有能力消费艺术品的阶层90%以上尚未起步，日后每增长5-10%，都会对优质艺术作品产生巨大的需求。

对于中国艺术品市场的繁荣，最直观的表现就是拍卖市场的火爆，据中博国际拍卖有限公司艺术总监徐碧微介绍，“这几年的拍卖市场经过几个阶段，尤其是非典之后，中国艺术品投资市场从2004年到2006年有一个大的回暖，艺术品拍卖市场特别火，虽然2006年到2008年有一些低迷，但从2008年下半年到现在又呈现一个上升的势头。尤其是去年中国古代书画突破亿元的就超过5件，今年突破亿元的也有几件了，今年国内春拍突破200亿了，去年全年的成交额才200多亿。”

而相对艺术品市场的繁荣，目前，国内艺术品投资却还是以藏家个人进行投资决策为主的散户行为，这样的投资方式存在投资决策不科学、投资方向不明确、投资风险较大、缺乏投资管理等缺陷，而在国外艺术品投资基金已经成为了发展趋势。“发达国家的艺术基金已经有很多成功的经验，充分说明了艺术品投资需要走集团化、规模化、规范化的必由之路。因此中博雅艺术投资基金应运而生了。”柴言明说。

艺术基金应运而生

他还表示：他们设立艺术投资基金是基于以下考虑：一是艺术品市场的繁荣，使更多的人有了艺术品投资的需求，同时艺术品投资具有专业化、门槛高的特点，一些投资者由于专业限制或资金规模限制被排除在艺术品投资的门槛之外，而中博雅艺术品投资基金以专业的艺术拍卖平台为背景，拥有专业的艺术鉴赏专家和投资专家团队，不仅能够满足投资者的艺术品投资需求，更能发挥专业优势，实现资源最佳配置，为投资者谋求投资收益最大化提供一个很好的投资渠道;二是艺术品在投资中的优势，相对于股票和房地产而言，艺术品投资具有投资回报高、抗通胀和风险对冲的作用，在投资者对投资领域日益多元化的需求下，艺术品投资将是优化投资品种，提高投资回报的最佳选择之一，这已经被社会广泛认可，因此中博雅艺术投资基金的成立是顺应投资需求以及投资领域发展的趋势之举;三是艺术品投资除具有其他投资品的特点外，还可以满足人们的文化、精神层面的需求。投资艺术品可以给人带来经济回报的同时，还能给人以艺术享受，显示文化底蕴，更有企业通过艺术品投资来增加知名度，加深企业文化内涵和层次感。

据介绍，中博雅艺术基金是由北京中博国际拍卖有限公司的五位自然人股东发起的，是一家有限合伙制私募基金，募集目标规模为1亿元，分为50份，每份200万元，普通合伙人与管理团队共出资10%，并承担无限连带责任，有限合伙人以出资额为限承担有限责任。

基金设置了严密合理的投资流程和操作规范，从项目搜集、筛选、立项到尽职调查、形成投资方案到投资决策、投资管理及退出等设置了严格的投资流程。在决策机制上，中博雅基金设立合伙人会议和投资决策委员会两层权利机构。分别对基金重要事项和投资事项进行决策。同时，由艺术家、鉴定专家、投资专家以及基金经理组成的专业管理团队，充分保证基金的运营和投资规范，保证投资人的利益。

是投资就有风险

“不过，既然是投资，任何投资都有风险。”王国胜说，作为一位老资格的收藏家，他深知其中的风险。而中博雅艺术基金充分考虑到法律、道德及经营风险等各种可能出现的风险并有针对性的设置了风险控制体系及制度规范。

在法律风险控制体系方面，基金的法律框架采用国际主流的有限合作制，明确普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)的权责分工，以有限合伙制的独特约束机制控制风险。基金管理人和管理团队共同设立有限合伙企业担任基金的GP，对基金的对外债务承担无限责任，这要求GP的经营行为必须谨慎，必须将风险控制放在首位。此外，执行事务合伙人将在托管银行开设专户，所有到账资金将存放于托管银行，提高投资人资金的安全保障。基金管理公司还会向投资人定期提交基金运行情况报告，公布投资报告、投资风险说明和财务报告，全面昭示中博雅艺术基金的所有阶段性投资以及投资风险。

在道德风险控制体系方面，基金设计约束激励机制，促进管理团队与基金利益一致，为保证管理公司和管理团队在运营过程中勉力尽责，将强制管理公司和管理团队出资基金规模10%的金额，共同组建一家有限合伙企业，并承担无限连带责任。

在经营风险控制体系方面，通过投资资产的合理配置以及多样化的经营方式分散风险，采用严谨的投资筛选和决策流程，基金采用投资顾问轮值主席团鉴证会议机制，拟投资的艺术品必须经鉴证会议，由艺术领域专家顾问出具鉴定意见，并形成论证会议决议文件，而且需要投委会3名成员全票通过。有效地投资管理，他们主要在三个节点上控制风险，投资品筛选和鉴定、投资方案、投资后管理。王国胜说从事了这么多年的收藏，他觉得这一行业最大的风险还来自于鉴定，“经常对一件作品，几个专家的意见都不一样。”为此，他们在艺术品搜集和筛选上充分整合股东及专家资源，中博雅的背后是一家成熟的艺术品拍卖公司—中博国际拍卖有限公司，这是一家具有一级资质的拍卖公司，此外在调查与鉴定上以市场数据与专家顾问意见为依据。投资后他们还会对已投资艺术品进行市场跟踪，并对不同投资风险进行定期评估。

柴言明表示，“中博雅艺术品投资基金初期无论从募集规模或投资品种上都以稳健为主，在第二期或更多期会逐步扩大募集规模，并增加所投种类。艺术品投资本身多为长期投资行为，在未来我们肯定会管理多支不同期限、不同规模、不同投资方向的艺术品投资基金，以满足不同投资者的多样化投资需求。”