艺术品投资应是长线投资不等同于楼市、股市

8月份CPI同比上涨3.5%，这意味着当前物价水平不但超过了2.25%、2.79%的一年期、两年期存款利率，而且首次超过3.33%的三年期存款利率。居民实际存款利率已连续7个月为负。根据中国人民银行在全国50个大、中、小城市进行的三季度城镇储户问卷调查显示：居民储蓄、消费意愿略有下降，投资意愿有所上升;38.8%的居民倾向于“更多投资”，较上季提高2.5个百分点。

目前，负利率时代投资者可以选择的投资方式包括股票、房地产、银行理财产品、金银贵金属、邮票、艺术品等。这些投资渠道的前景如何，风险有多大?《大众证券报》请各个领域的专家给投资者提出投资建议。

艺术品：注重收藏慎炒作

据雅昌艺术市场监测中心近日发布的不完全数据统计显示，截止目前，2010年春季拍卖中国油画及当代艺术总成交额达23.19亿元，与去年秋拍(15.86亿元)相比增加了46.2%，同比增长60%。而近几年来，中国艺术品市场的“崛起”势如破竹：2009年中国成为继美、英之后世界第三大艺术品市场，艺术品市场成交总额为212.5亿元。与此同时，中国艺术品市场的“重头戏”——古书画，行情也一飞冲天。

国信证券数量化投资分析师董艺婷认为，艺术品投资市场即将成为国内抗通胀资产市场增长速度最快的一个。

而南京艺术学院的一位教授也表示，“对于书画艺术品未来的走势，中国艺术品市场发展只有十几年时间，正处于初期高速发展阶段，肯定会有更多的资本投入到艺术品市场，而且这些资本短期内不会轻易撤离，所以短时间内这些作品的价格应该还会处于一种上升的状态，投资者还可以择机介入。“但需要提醒投资者的是，不要过分关注艺术品短期内的涨跌，不要有在艺术品市场赚快钱的想法。艺术品投资应是长线投资，其投资的回报方式、回报周期和回报内容与房产、证券不同，不能把它等同于楼市、股市。

邮市：上涨幅度已不小

“你早两个月前问我，我还能告诉你点品种让你买卖，现在就难讲了。”昨日，南京夫子庙邮币市场的邮商孙国光先生告诉记者，这两年不少品种都翻番了，最少的也有30%的涨幅。“比如05年版的清明上河图，2个月前是12元左右，现在是24元，类似像这种古典题材的涨幅都不小。再比如今年出版的昆曲小版刚开始卖是12、13元，最高到过30元，这两天回到26、27元了。”

看样子邮票市场的收益惊人，未来有没有机会?“有是有，下来再看了，现在买的话风险就有点高了。”孙先生进一步认为，火爆的时候千万要注意风险。

南京集邮公司马德强经理则表示，从品种上来看，新品的市场流通量会比较大，投资者可能会更喜欢;而老票由于不会加印所以更多地会流向收藏者，但是它的价格不会大起大落，所以从投资的角度来看，投资老票可能更合适些。不过他也提醒道，“现在邮票行情火爆存在一些风险，其实就跟股市一样，到最后需要时间换空间。”

金银贵金属：买实物更合适

最近黄金的持续上涨再次印证了它的保值增值功能。上述戴经理表示，“不少客户都喜欢选择黄金来作为保值的手段，但目前来看，金价也涨了不少，可能白银的吸引力会更大，而且白银的单价相比较黄金而言，也能被更多的人所接受。我们一般都会建议客户购买些实物黄金或者白银作保值，但不建议去做期货，因为这对风险控制能力要求很高。”

而南京一位钱币玩家也告诉记者，随着国内原料白银价格飞涨，作为收藏品的银元趁势上扬。“2000年时，袁大头市价只有40多元，2005年才涨到100元，今年以来持续发力，从200元涨到上月400元，翻了一倍，如今成交价更是达到500元。”

“黄金作为一种无息资产，其保值增值的作用是明显的，无息资产的特征就是持有后能够从其升值中获益，在资产中配置黄金就如同给资产加入了一剂长期的稳定剂。”天和俊业黄金投资有限公司分析师成国文表示，具体到技术操作，投资者可以选择购买实物金或者通过期货交易所来购买黄金期货，但是，不同的品种风险会有较大的差异，投资者需要根据自己实际的风险承受能力进行选择。

记者采访的多位专家都认为，从资产配置和保值增值的角度讲，买金条“压箱底”比纸黄金更适合普通投资者。个人的资产配置，黄金占比不超过10%比较合适。

股市：选好品种最重要

“负利率其实就是在指通胀，那么通胀时期在理论上资产价格会涨，投资股票理论上也应该会涨。”昨日，湘财证券策略研究员李莹认为，“但是影响股市的上涨因素还包括流动性、宏观经济等等，所以要综合起来看。而且任何一个时候都可以投资股市，但是作为普通投资者需要调整策略，选股选时都很重要。”

在具体的板块中，中原证券分析师李俊则指出，从历年经验来看，地产、有色、煤炭等潜在通胀受益板块在牛市或市场见低反弹过程中表现突出，而黄金、农业、食品饮料和零售等通胀受益板块在熊市中表现更强。所以，在布局的过程中，投资者必须对当前市场运行的趋势有一个大致的判断，然后再选择相关行业中的受益品种。

房地产：政策调控是关键

“房地产是抗通胀的最好品种。”国元证券(11.80,0.05,0.43%)研究员蔡峰表示，美国、日本、韩国等国家的房价历史表明，即使在人口红利消失后，房地产价格依然保持长期上涨。

“现在形势很难说。”南京苏鼎房地产研究所所长宋坚认为，“如果要收房产税的话，那么通过买房子来抗击通胀显然不合适，但如果不收，买房子肯定是抗击通胀的自救选择，而且也是与国际接轨的体现，但现在还得看未来政策的调控情况。”

同时，宋坚表示，如果从投资的角度来看，有着稀缺性资源的高档房产还是投资的很好选择，但是普通商品房则会受到政策调控的因素更大。

不少专家认为，楼市虽然面临宏观调控，但不会改变其向上发展的趋势，不过短期来看，楼市的调整风险仍然很大。在目前这种市场环境下，应该采取的投资策略不是追涨而是“买跌”。

银行理财产品：债券基金最优先

“现在这种负利率的情况我们一般不建议客户去存钱。”浦发银行(12.94,-0.02,-0.15%)南京分行营业部一位戴经理告诉记者，现在推荐比较多的是债券型基金。“纯债型的一般年化收益率有6%-7%，好一些的话，比如2002年发的华夏债券和2003年发的招商债券，存续期已经有7、8年了，年化收益在9%，就是最差的年份也有4%左右，应该说从风险角度来考虑，这种类型债券属于风险低，收益还比较稳的品种。此外，我们还会建议客户配置点券商的集合理财产品。”

而中信银行(5.14,-0.04,-0.77%)山西路支行的一位理财经理则推荐信托产品，还可加一些权益类的产品，但是这些产品都是不保本的。

上述两位理财经理都认为，高端客户可购买信托产品，1年至2年期的收益率不少能达到7%，起售点100万元至300万元。而普通投资者，可考虑半年期至一年期的固定收益产品，预期年化收益率3%-4%，与CPI基本持平。对于券商集合理财产品，他们认为此类产品有的比较激进，有的则较稳健，大家可根据自身情况选择。

需要提醒的是，银行理财产品门槛较高，一般5万起步，有些银行针对同一款产品，还会设置10万、20万、50万等不同的最低金额限制。一般来说，门槛越高，预期收益率就越高。此外，银行理财产品流动性比储蓄差，不能“提前取款”。