初涉艺术品投资从哪里入手

结婚两年的陈女士在家做全职太太，丈夫和朋友一起经营一家小公司,每个月的收入在3万元左右。目前家中有存款60万元，闲钱20万元，股票和股票型基金市值在30万元左右。虽然生活还比较小康，但陈女士夫妇没有稳定的社保和稳定的收入，所幸的是夫妇俩并非“房奴”，现住的70平方米的房子，早在2003年丈夫就以20万元的总价购买了。

【理财需求】虽然丈夫的收入还不错，但考虑到做个体经营，社会保障比较薄弱，经营公司又需要较多的流动资金，同时陈女士打算几年后孩子出生要换购一套面积更大的房子，因此考虑重新组合家中资产配置。陈女士平时喜欢收藏古玩，经常去淘古旧的饰品，如玉坠、玛瑙珠子、紫檀木等，并考虑将收藏品作为未来的资产配置之一。初涉收藏品投资，陈女士该从哪里入手?需注意哪些问题?

香港注册金融分析师/赵志敏

当富人阶层走过大肆收购奢侈品的阶段之后，一定会将目光转向艺术品收藏和投资领域，而相应的人群也会逐渐从富人阶层延伸到中产阶层。在海外，中产阶层家庭或多或少都会有几件艺术品作为收藏抑或投资。这是海外所走过的轨迹，在某种程度上也是境内中产阶层的理财路线图。

资产配置策略

陈女士夫妇家庭年收入36万元，剔除房产之外还有合计110万元的家庭资产，属于家境殷实的小康之家。由于陈女士的先生与朋友一起经营一家小公司，而陈小姐又是全职太太，如果遇上经济环境较差的时期家庭整体抗风险能力会大大降低，因此陈女士夫妇的家庭理财目标应该注重于增强保障性、构筑稳健的家庭财务防护。

首先从家庭的资产配置情况看，110万家庭资产中有60万元存款和20万元闲钱，亦即在目前的低利率时期，有超过七成的资金放在了较低效率的投资渠道;另外，从资产的流动性角度看也过于充沛，在某种程度上是以资产的收益性为代价所作出的让步，因而陈女士夫妇需要相应调整家庭资产配置以提高效率。

股票和股票型基金属于较高风险的资产，对于陈女士夫妇来说目前30万元左右的配置是比较合适的。从目前的境内投资市场看，相对于房地产来说股票仍是非常便宜的，尤其是蓝筹股，而蓝筹股的行情启动指日可待，因此当股市略有回调时不妨可以考虑投资上证50ETF（净值，档案，基金吧，20%的收益应可预期。另外，60万元存款中取出40万元投资6个月期限以内的银行信托理财产品，保留20万作为银行存款并作家庭备用金，以应对其丈夫的公司可能需要的流动资金需求。如果更进取一些，可以把月收入的结余部分投资黄金市场，主要是做纸黄金或者黄金T+D交易。

陈女士喜好艺术品收藏，可以把闲钱20万元拿来做投资，由于陈女士是初涉艺术品投资领域，不建议一次把20万元全部投资完，应细心甄选投资标的后逐步分批进行投资。艺术品投资是另类投资的一种，尽管它与资本市场关联度较低、适度配置能有助于对抗系统性风险，但毕竟它的投入较大、流动性较弱、风险也较高，因此，家庭做艺术品投资要注意把比例控制在家庭总资产的10%以内为妥。

由于陈女士夫妇均没有稳定的职业，因此两人需要强化保险保障，年缴保费金额占家庭年收入的15%为宜，即5万元左右。尤其是陈女士的丈夫，作为家庭唯一的收入来源，更需要购买高额充足的保险，主要包括重大疾病医疗保险、人寿保险和意外保险，合计年缴保费3.5万元左右。陈女士作为全职太太是没有社会保障的，因此建议其将劳动关系挂靠在其丈夫的公司内缴纳社会保险，另外陈女士本人还需要再购买一些补充医疗保险以及人寿保险，合计年缴保费1.5万元左右。

艺术品投资入门

近几年，中国艺术品投资市场经历了非常迅猛的发展阶段，尤其是去年，中国艺术品市场交易在全球排名第三，仅次于英、美两国，首次超越了法国，“中国市场”已成为全球艺术品市场为数不多的亮点之一。陈女士夫妇家庭条件较好，且喜好艺术品，因此具备了艺术品投资最基础的条件。

很多成功的艺术品投资者都是从爱好起步，主要目的是收藏，如果不是抱着这种心态，刚入市就指望赚钱，反而会让自己陷入亏损的境地。无论是哪种艺术品形态，古玩、玉器、瓷器、书画、钱币等，它们都蕴含了深厚的历史、人文印迹，需要细细品鉴才能在真与伪的一丝之差中作出正确的选择，浮躁的投资只能带来一堆毫无价值的赝品。

投资艺术品需要量力而行，要做就要定好方向做精一门，不能到处撒网。如果陈女士的总投资金额控制在20万元以内，那比较适宜投资中低端的艺术品。艺术品收藏要求深厚宽广的专业知识，需要循序渐进，潜心研究历史、浏览艺术品网站、观摩博物馆的各种展览、随时了解市场行情，了解各个朝代的特色及相对应的艺术品，包括古玩、玉器、石器、木器、字画等等，并做好缴纳一些“学费”的心理准备。

在投资初期，不要指望每次出手都能遇到价值被低估的真品，以99%是赝品的心态去看问题能最大限度降低非理性所带来的损失。或者陈女士也可以先从收藏仿制品入手，通过仿制品的手感、质地、成色去了解与真品的差异之处，然后再逐渐尝试收藏真品。

艺术品投资属于较高风险领域，除了赝品的风险之外，还有流通渠道有限所带来的流动性风险、市场非理性爆炒所带来的波动性风险、保管不善所带来的损耗和贬值风险等，投资者都需要有清晰的认识。

艺术品投资误区

误区之一：专业仪器能鉴定真伪

有些较为谨慎的投资者购买艺术品前会要求拿到鉴定中心，希望借助先进的科学仪器来检验真假。还有些商家看准了投资者的这种心态，在销售古玩艺术品时索性就附上一张由科技检验机构开具的鉴定书。然而高度仿真的赝品很多时候能逃过专业仪器的“法眼”，所以还是有必要请业内有威望的专家作肉眼鉴定。此外，需要注意的是有些古玩艺术品不适宜用科学仪器检测，会对艺术品造成一定的破坏。

误区之二：买到了真货就能赚钱

众所周知，投资古玩和艺术品最大的风险就是买到赝品，但实际上有些时候即便买到的是真品也会面临损失。古玩及艺术品投资市场也是一个资金推动型的市场，有点类似于股票市场中一味地追涨买蓝筹股，很多时候也会被套住，而一旦这种时候通常会发现原本就不强的流动性面临雪上加霜的境地，套个几十年甚至上百年都有可能。

误区之三：年代越久越值钱

对于艺术品投资来说，年代确实是很重要的估值要素，但绝不是唯一要素。我们看到很多明清时代的艺术品价格远远超过其他时代，人文历史背景、材料工艺、艺术价值、民族情感及品相等等，都有可能对艺术品价格造成决定性影响。

误区之四：盲目相信拍卖价

拍卖是当今艺术品得以流通的主要交易形式，因此很多人都会将拍卖价作为投资参考，殊不知其中也藏有种种“猫腻”。且不说有些拍卖公司并不承担拍卖品保真的责任，投资者很可能会拍到赝品，更常见的是“自导自演”假拍卖，以此作为抬升艺术品价格的手段，以有限的拍卖费用撬动数十倍的艺术品价格，在下次拍卖时误导不知情的投资者。

误区之五：艺术家过世后作品更值钱

通常情况下艺术家的过世对其作品价格来说是利好消息，陈逸飞就是非常典型的例子。但很多时候如果艺术家具备一定的官方背景，其在位时所完成的作品通常会被人为刻意地捧高，而一旦其过世之后，作品反而会回归其应有的估值。换句话说，投资具有官职的艺术家的作品需要谨慎。

艺术品投资基金

当艺术品投资与金融资本相连接的时候，这个市场就完成了从浪漫主义到现实主义的蜕变，变得更加的产业化和利益化。与陈女士爱好艺术品收藏所不同的是，这个世界还有很多人更偏好于艺术品投资，他们只是希望能从高速成长的艺术品市场中分得一杯羹，而并非希望花大工夫真正收藏某样真品。于是，艺术品投资基金就应运而生，当然艺术品投资基金也同样适用于像陈女士这样的艺术品收藏爱好者。

比较正规的产品是银行系发行的挂钩艺术品的理财产品，如果产品中再加入一些优先和列后结构的话，产品的风险系数就大大降低，当然收益也会有所降低。此类产品门槛要低于私募艺术品投资基金，更加平民化，真正像是“旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家”。不过，艺术品投资的最大弱点就是周期较长，这一点也会相应体现在理财产品上，通常此类产品最短也要2年以上，投资者需要做好流动性的考量。