尝鲜:银行理财挂上墙艺术品理财热中国

挂钩著名画家作品或当代艺术品的理财产品开始在国内银行出现，背后凸现的是我国的艺术品投资理财之路。

建行携保利艺术品市场尝鲜

近日，建设银行推出了首款艺术品投资集合资金信托计划——“国投信托·盛世宝藏1号·保利艺术品投资集合资金信托计划”。

据悉，这个新鲜的理财品种，首先由投资顾问保利文化艺术有限公司选定一批藏家手中的当代著名画家作品作为投资标的，并对艺术品的市场价值进行评估，然后在评估 价格的基础上打折来确定募集资金规模。这款信托计划信托期限为1年半，投资者能享受到7%的预期年收益。

根据信托计划规定，藏家可以根据约定对这批艺术品进行回购，并向投资者支付相当于当初定价7%的费用。否则，这批作品将进行拍卖处置，并根据拍卖的成交价格来确定藏家和投资者的最终收益。对于投资者来讲，拍卖价格越高，获得超额收益的可能性越大。

如果藏家无法回购及拍卖成交价格不理想，这款产品的投资收益及本金存在一定风险。

但投资者无权决定最终收益，只能被动选择。意思是说，如果在产品到期前，某个画家的作品突然升值，收益远超过回购的资金收益，此时是执行回购还是按照市场价格来计算收益，投资者无权决定。

有信托业内人士对本刊记者说：“其实这款产品的技术含量不高，实质是一款融资产品。”某外资银行资深私人投资顾问也表示，这款信托计划的投资者购买的其实是7%的受益权，并不是艺术品的所有权。

尽管如此，但这款艺术品投资产品信托份额在短短3个工作日就全部销售完毕。

与建行同步，招商银行推出了一款私人银行艺术鉴赏计划，这是一款类期权艺术品投资产品。投资者可以从招行推荐的当代艺术品中任意选择其喜爱的作品，存入相当于该艺术品现价的保证金，即可拥有该艺术品的鉴赏权益，期限为1年。在1年之内，如果其选定的艺术品升值，投资者可随时以原约定价格购入该艺术品。如果不满意，投资者也可退还艺术品，只需支付2%的管理费用就可拿回保证金。也就是说，如果艺术品的定价为100万元，那么投资者1年要支付2万元鉴赏费。

建行北京市分行私人银行副总经理南亚珺表示，中国富裕阶层的眼光正在转向精神领域，艺术品投资和收藏需求日益升温。但市场上的相关理财产品却十分稀少。

艺术品理财热中国

近期，在北京举行的一个题为“艺术品正在成为金融资产”的艺术品投资论坛上，有关专家指出，国际上，金融业尤其银行界，早已开展了艺术品的贷款、抵押业务，各种形式的艺术品投资基金给投资者创造了许多投资机会，艺术品早已纳入私人银行理财产品范围。艺术品的保险也相当发达，保险公司与受保机构、个人满足了各自的需求;艺术信托也有选择地与艺术家合作，给艺术家提供特殊的金融服务，整个金融和艺术品投资体系极为健全。

当前，中国已经出现一个数目堪称庞大的高收入阶层。据统计，中国高收入阶层中有超过20%的人群收藏艺术品，收藏品价值平均约占其全部资产的5%。目前艺术品市场吸纳的资金在100至200亿元之间。目前整个艺术品市场的大致规模在55亿元至75亿元之间，拥有相当多的投资机会。

据介绍，建行和招行对艺术品领域的投资并不是国内银行在该领域的首次尝试。2007年，民生银行发行了首款银行系艺术品投资产品，非凡理财“艺术品投资计划”1号1期、2期产品，期限分别为2年和23个月。当然，产品面向私人高端客户限量发售，起点为100万元人民币，募集资金投资于中国现代、当代艺术品。今年7月20日，这两款产品到期，均实现了12.5%的年化收益率。

艺术品理财之路还远

在中国台湾，艺术品顾问公司能够带给投资者持续的高收益——年收益30%至50%，因为，他们的运作经验已经相当成熟。有关专家担心，中国大陆尚无成熟的艺术品顾问公司，只怕银行难以规避艺术品市场中各种不确定因素。

通常找到一个好的艺术品顾问也非常艰难。某外资银行资深私人投资顾问提到，目前国内的商业银行参与艺术品市场，往往通过第三方艺术投资顾问进行合作，银行只是起担保的作用。

据悉，民生银行在运作“艺术品投资计划”1号时发现，若选择跟拍卖公司合作，拍卖公司会提要求，藏品必须经他们的拍卖行进行拍卖，这样会局限不同类型藏品的拍卖利润。若选择个人艺术顾问，需要的是全职的艺术顾问以防风险，很多优秀的个人艺术顾问就在这里止步了。若选择艺术咨询顾问公司，作为独立机构，大多由单个艺术界资深人士一人独挑大梁，不仅缺乏专业度，在众多投资者心中也尚无品牌可言。

据记者了解，许多银行的私人银行部对艺术品理财还保持谨慎的态度，目前还没有计划向投资者推出艺术品理财产品，因为投资艺术品本身风险很高，流动性较差，还需要考虑存放、运输、安全等等问题。目前，国内也还没有一家保险公司愿意承担艺术品保险业务，因为，保险公司对艺术品本身价值的认定、真伪鉴定也缺乏专业的研究，艺术品保险的管理办法同样需要时间来建立。

艺术品市场的高回报是存在的，但指望短期内获得高额回报可能性不大。国际上同一艺术品两次拍卖的时间间隔平均为28年，如果投资一个画家的年收益超过35%，那就意味着这个画家的作品价值将3年翻一番。尽管，近几年来中国当代油画的增值速度飞快，但长期实现这样的涨幅是困难的。浙江省艺术品经营行业协会副会长周岳平表示，投资艺术品当然是8到10年最好，但对较长的周期，投资者心理难以接受。

正是因为艺术品的流动性小，参与投资的群体范围也较小，所以，银行艺术品投资产品所选择的期限想要获得高收益也是有难度的。在人们普遍对艺术品投资理财缺乏认识的基础上，银行不可能做一个8年的投资品种。

目前，面向高端投资者定向配额发售的艺术品投资产品，动辄以100万元为投资门槛，银行系艺术品投资产品难以“飞入寻常百姓家”。据记者了解，这些相关产品中主要涉及当代艺术，当代艺术恰恰是过去几年爆炒的品种，多为资金推动行为。