翡翠牛市或已终结

过去8年每年涨幅超过30%，2003年份拉菲在辉煌过后终于迎来下跌，在过去的十个月跌幅达到15%，而表现最好的是2002年份的拉菲，其涨幅只有10%，更多的拉菲开始下跌，而拉菲的副牌小拉菲，在今年初涨到6500多元/瓶的高位后开始调头向下，到今年11月至少跌去20%。

被热炒8年的法国红酒拉菲，今年被刺破泡沫。现在轮到翡翠了。

近十年来，在市场需求、游资炒作等多个因素的推动下，翡翠经历了一轮波澜壮阔的行情：普通年份，翡翠年均涨幅10%-20%左右，过去两年年均涨幅在40%以上，高端品种的年均涨幅超过了100%。有人一说起翡翠，就会想到那部充满欢乐的电影《疯狂的石头》。

今年这个上涨势头转向了。在“中国玉都”广东揭阳的玉石店里，无色冰种和玻璃种翡翠价格同比下跌了20%-30%，单价10万元以内的产品跌了10%，千元以下的翡翠产品降价三成左右。

翡翠商两年店铺扩张三倍

三年前，金娃娃从云南远嫁来杭州，她带来了少数民族的风情、云南的普洱还有翡翠。因为云南毗邻缅甸，金娃娃的兄长很早就开始接触翡翠生意，她自小耳濡目染，嫁过来后就在岳王艺术城租了个小店铺专营翡翠，面积五六平方米。

2008年不是个好年头，受金融危机的影响，翡翠行情并不好，但也没有出现大幅下跌。令金娃娃没想到的是随后的2009年和2010年，翡翠价格经历了10年来最大的一波行情。

金娃娃现在挂在脖子上的玉佛挂件差点在2008年卖掉。这个拇指大小的挂件当时的价格为2万元，2009年开价涨到4万元，去年涨到8万元。金娃娃说，很多2008年没有卖掉的高档翡翠价格在这两年都涨了几倍。

跟随翡翠价格上涨的还有金娃娃的店铺面积。去年她盘下了边上的一家店，打通后同时经营起了普洱，并给门店起了响亮的名字“云南映像”。随后她在艺术城一楼靠近正门的地方又开了一家翡翠店，专营高档翡翠。现在她经营的店面面积已经是原来的四五倍。

金娃娃的经历是过去两年翡翠市场的缩影。前几年翡翠年均涨幅在10%-20%左右，过去两年年均涨幅在40%以上，高端品种的年均涨幅甚至超过了100%。

翡翠在那两年突然暴涨是有原因的。三年前，缅甸政府开始限制翡翠开采，海关开始严控上等玉石的出口，导致玉石市场价格迅速攀升。去年我国海关将进口翡翠原石每公斤的申报标准提高了三四倍，增加了进口成本。

然而这些和人工成本上涨一样只能算次因，主要的因素还是来自于国内游资对翡翠原石的炒作。

金娃娃说，翡翠这十年里基本上没有一次像样的调整，即使在2008年也没有下跌。但这并不意味着翡翠就可以这么一直涨下去。

首先出现变化的就是翡翠原石的公盘。受到国内紧缩政策的影响，涌入公盘的游资在今年7月份戛然而止。刘芸升发现现场已经很难见到山西煤老板的身影。按照这样的情况发展，明年3月的公盘上，翡翠原石的价格会出现调整。

今年四月份开始，广东、云南这两个国内翡翠的主要供应地迎来了一阵寒潮。已在翡翠行业浸淫40余年的广东揭阳工艺美术行业协会会长洪荣辉表示，这是自己从业以来第一次遭遇成交量的大幅萎缩。

一直活跃在云南和广东两地的玉石专家沈群估计，今年翡翠的成交量仅为去年的一半，特别是下半年的成交量急剧萎缩。

金娃娃联系了云南和广东十多家合作伙伴，得到的消息是翡翠成交量和去年相比相差很大，“最惨的一家店今年七八月份的销售额只有二十来万元，是去年的十分之一。”

成交量连续几个月的低迷也让一些翡翠商出现资金紧张的情况。据沈群了解，一些翡翠商已经开始降价销售手中的库存，以求回笼资金，“市场说价格下跌指的就是这批货。”

洪荣辉说，现在揭阳一些玉石店里，无色冰种和玻璃种的翡翠产品价格同比下调了20%-30%，10万元以内的产品跌了10%，千元以下的翡翠产品降价三成左右。

沈群说，作为奢侈消费品的翡翠，市场需求和经济形势有关，如果明年经济无明显好转，成交量萎缩和价格松动可能会进一步扩大。

成交量跌五成价格跌一至三成

翡翠十年牛市终结？

溢价一倍抢购原石中国游资吹大翡翠泡沫

对于翡翠来说，原石价格是决定成品价格的最重要因素。每年缅甸要举行三到四次翡翠原石的公盘，从2009年开始，几乎每次公盘的结果都能让翡翠的价格上一个台阶。

玉福祥珠宝有限公司董事长刘芸升是缅甸公盘的常客。他说，原来国内的翡翠圈子并不大，每年去公盘的都是一些熟面孔，但自2009年以来越来越多的生面孔涌入公盘 ，其中就有来自山西和温州的老板，“2009年是山西煤老板，2010年是温州老板。如果说前几年翡翠的行情是靠市场需求带动的，这几年的行情基本掌握在他们手里。”

刘芸升说，2009年山西煤老板组团到缅甸一口气砸了30亿，开价比行内人普遍高一到两倍，“很多人根本不看实际价值，近乎于瞎买。”

2010年山西煤老板还没走，温州老板又来了，再加上来自广东揭阳的玉器商，缅甸公盘完全成了中国游资较量的舞台。

那年的一次公盘上，刘芸升和几个朋友看中的翡翠以高于心理价两倍的价格被人抢走。刘芸升自嘲从那时起，原来翡翠的行内人越来越像看客，显得有心无力。这种疯狂一直延续到今年3月。

在资金的非理性哄抬下，翡翠原石的价格开始扭曲。去年温州的一个团队花了38亿买了一堆原石，按照行内人的估价，这些原石的价值在20亿左右。今年3月一块行内人预估7000万元的原石最终的成交价为1.9亿元。

因为原石价格过高，刘芸升已经和缅甸一家公司合作，买下一处矿产自己开发以降低成本。让他担心的是原石泡沫向翡翠的传导，为市场的发展埋下隐患。