翡翠市场价格异动因素揭秘

记者/叶剑 善文 黄爱莲

前言：

价格成为当下翡翠界的焦点话题。

价格涨落，并非是单一行业问题，而是系统性的经济现象，它是产业、金融、需求、资源等各方因素的综合，本刊特别策划，采访翡翠界众多知名商家和专家学者，试图探寻翡翠价格异动多重之“因”。

2010年3月缅甸仰光第47届珠宝交易会(以下简称公盘)，成交额为42亿元人民币；其后几届公盘成交额成倍增长，至2011年7月，内比都玉石珠宝特卖会时，成交额超200亿人民币；然而2011年6月初，央视2套财经栏目报道：某国际知名拍卖公司拍卖62件翡翠名品，47件流拍，200万元以上精品无人举牌。

一方是源头交易热火朝天，交易额创出新高；另一方则是高端翡翠流通乏力，交易遇冷。冷热反差，形成鲜明对比。究竟是什么原因阻碍了翡翠货品的正常流通？

历届公盘图标智慧

实业资本被迫成为虚拟资本

近期，原材料和劳动力价格上涨；银根收紧，贷款难贷；美元贬值，出口乏力；一系列因素导致利润下滑，对中小企业的打击，丝毫不亚于2008的金融危机。

据广州日报消息，已有30%的珠三角工厂处于停产或半停产的危险境地。光明日报报道，温州的许多老牌制造企业如波特曼、江南皮革、三旗集团相继倒闭。诸多实业倒闭，资本将成为虚拟资金，更为关键的是相继的倒闭风潮，将阻碍着更多中小企业的发展，降低了他们对经营的信心，迫使他们将资本从实业中抽调出来，形成注重短期炒作收益的游资。

山西煤矿的民退国进，完全实现了国有化转型，这将使资本更多地聚集在私人手中，他们和倒闭的浙江和广东的企业资本，形成了强大的虚拟资本力量。

但中国的虚拟资本并不单单来自游离出实业的这一部分。著名经济学家郎咸平

教授认为“虚拟资金”来自四个方面：居民储蓄、逼退的实业资本、腐败资金、国际热钱。这些资金数量庞大，并具有不可监管、不可预测、不可控制的特点，打到哪里哪里就会出现泡沫。

翡翠作为高档宝石成为新的投资热点，必然会与这部分“游资”遭遇。

难抑通胀之“虎”

货币学派创始人弗里德曼认为“通胀无论何时何地皆为货币现象”。

从1979年到2009年，中国的GDP增长了93.41倍，但从1985年到2010年，中国的广义货币供应量却增长了814倍！央行数据显示，2011年6月末，广义货币(M2)余额达78.08万亿元，同比增长15.9%，相当于GDP的1.6到1.8倍，广义货币与GDP之比全球最高！也进一步加剧了国内的通胀之势。业内人士分析，央行超发的货币，成为商品通胀的重要因素，也成为翡翠珠宝价格疯涨的重要金融推动力。

针对通胀，央行通过一系列动作，提高存款准备金率和加息，企图压抑日益严重的通货膨胀，缓解市场的投机行为。

然而效果并不理想。

人民币升值的预期，加剧了境外资本的输入。中国外汇交易中心的数据显示，8月15日，人民币对美元汇率中间价报6.3950元，创汇改以来的新高。一方面美、欧、日持续的宽松货币政策，另一方面则是中国高速增长的经济带来的全球投资机遇，使得目前人民币面临被迫升值压力，而人民币升值最直接的结果将导致输入性通胀，全世界都看好中国的经济，全世界的钱都流向中国，岂有不通胀之理？

银行准备金率和利率调整一览

刚起步的需求

据《2010胡润财富报告》显示，目前中国千万富翁已达87.5万人，亿万富翁5.5万，1900位10亿富翁与140位百亿富翁。中产阶层人数1.755亿人，约有5千万个家庭属于这一阶层。

近年，中国珠宝业增长超过GDP2倍，2010年我国珠宝首饰产业年销售总额近2500亿。

“中国日富强 玉价还要涨”缅甸金固珠宝公司创始人杨钏玉认为，翡翠涨价才刚刚开始，

他认为中国财富阶层将不断壮大，对珠宝等奢侈品需求增加。乱世黄金盛世珠宝，杨钏玉认为翡翠玉石业是一个朝阳产业，随着中国人的财富不断增长，“大家还会抢！”。

翡翠的消费形态更加多样化了，越来越多的新婚恋人选择具有传统文化的翡翠作为定情信物，在高端翡翠拍卖会上，经常可以见到房地产商、煤矿主和其他投资人，成为翡翠的购买者。

专家分析近年翡翠价格走势图后指出，投资翡翠年收益率平均达到40%以上，翡翠已成为国际珠宝市场最热的品种之一。翡翠已然成为国内富豪阶层收藏、投资的新贵，成为富裕阶层资产配置的一部分。

资源之惑

资源储备的数量必然也成市场价格的一项重要砝码。世界翡翠98%产地在缅甸，集中在缅甸北部3000平方公里的区域内。

对于储备问题，专业人士们所持观点泾渭分明。

“玉石不停涨价的这10余年间，开采方式也发生了变化。95年以前是人工挖，如今已全是机器挖掘。”仰光市缅甸华侨、东枝珠宝董事长熊豪贵说：“每天有上万台机器在不停开采。我估计再过5年，缅甸玉石就将枯竭。”

翡翠界著名专家欧阳秋眉女士从缅甸翡翠矿床生产情况分析，从矿床地质观点看，高档有种色的翡翠形成于第二阶段，要有含铬矿熔体存在的地质条件，加上构造条件适合成为根色才有可能形成，所以必然较少，只靠次生矿开采终有一天会枯竭。

不同的观点认为资源远远未充分挖掘。

据缅甸有关部门证实，欧洲一些国家用当今最先进的红外线遥感技术测定，缅甸玉石厂的玉矿资源再挖200年也不会枯竭。也有相关资料显示，历史人工开采的加上现在现代化工具开采的面积总和只有400平方公里，还有2600多平方公里尚未开采。

翡翠界名家、通灵翠钻的创始人马崇仁也认为，因为缅甸地矿的复杂性，翡翠的原石储量无法做出精确的统计，虽然现在开挖的速度和规模都远超以前，不过许多区域仍然得到了保护，而没有进行破坏性挖掘，“估计可以挖几百年也不止！”。

但现实的情况是，缅甸政府越来越重视可持续发展，对于不可再生的矿产逐步保护。同时，缅甸政府也有意控制和掌握翡翠生产终端价格的上涨节奏。

源头流出量的控制，将翡翠资源人为的“被枯竭”了。

翡翠产地矿区图

群资逐翠(炒作之困)

与生产终端的控制形成鲜明对比的是，流通领域需求的爆炸性增长。“公盘上一掷千金，出手大方得令人咋舌。都是些行外的生面孔！”缅甸世邦旅运关系企业有限公司总经理张惠斌说。

广东揭阳、四会、平洲为代表的中国玉石团购团的买主，已经不仅仅是传统的翡翠从业者。地产、煤矿、实业资本成为了可怕又强大的虚拟资本，巨大的利益诱惑着所有资本蜂拥而入翡翠市场。“翡翠市场的客观规律和价值取向已被人为的疯狂炒作所打乱。”云南省珠宝协会副会长马宝忠说。

近期缅甸公盘发现有许多买家一次中标10份而只提1份，目的就是为了用9份的货来提升购买的那1份的价格，缅甸政府为防止类似恶性炒作的发生，制定了如10年禁止入公盘的严厉措施，但仍然难挡恶性炒作的手段。

游资炒作直接影响了翡翠界从业者的正常运营，“面粉比面包贵”，价格倒挂，成品价格买不回同等材质的毛料，商户要运营，只有花费更多去进货，“水涨船高”，整个行业的从业者也被炒得浮躁。矛盾的心态由此产生，不敢轻易下手进货，也不急着出货，待价而沽来“囤货”，投资商在囤货，从业者也在囤货，这是目前翡翠界的一种普遍心态。

高处不胜寒？

“翡翠的拐点到了！”翡翠界名家摩太有着鲜明的观点。

“翡翠价格太离谱了，太疯狂了，我也有点看不懂了！”广东阳美集团董事长夏奕海也困惑。

“翡翠还会飞升一段时间，之后会变为平稳增长，高端翡翠只会软着陆，不会下跌！”中国翡翠第一股――东方金钰董事长秘书金向宝先生有不同的观点。

“钻石、红宝石、蓝宝石都以克拉计算，顶级翡翠应该也以克拉计算，而现在还远远没有到这个阶段”，昭仪翡翠董事长王云鹤女士以世界的眼光，判断高端翡翠的价格还有很大空间。

翡翠价格，到底向左走，还是向右走？各家观点不一，不过可以确定的事实，就是翡翠从未受到如此多人的关注，翡翠投资，已经成为了一个群体性事件。

“群体行为没有理性！”，100年前法国著名的大众心理学家勒庞就发出这样的论断，无数的群体行为在不同的行业和历史阶段印证着他的经典论断。只要一个行业成为投机性的行业，它肯定会经历：上涨---投资客投资---普通平民追涨---疯涨----下跌的阶段。

一个疯狂的例子是17世纪荷兰的“郁金香投资热”，全民投资郁金香，普通的郁金香价格都被炒高到几万倍！沉浸在“没有最高，只有更高”的美好幻觉中的时候，一件物品已经脱离了它的物质本性，而成为人们心目中狂热追逐的价签符号。

“判断投资价值，短期是投票机，长期是称重机”，投资大师巴菲特认为只要是有价值的投资标的，时间就可以证明他的价值，“沙硕过后始见金”，相信时间会给翡翠最好的答案。

链接：

珠宝翡翠的民间资本运营

近年珠宝玉石的涨价概况

涨因素 跌因素 经济因素 中国整体宏观经济GDP持续增长，特别是中西部和二三线城市增长更加快速。 经济增长分化，大中城市的GDP增长减速，从求量到求质的变化。 综合因素导致实业资本衰退，广东、浙江中小企业倒闭潮，山西、内蒙煤矿的国进民退。大多成为虚拟资本，游资。

居民收入增加，财富阶层出现。

金融因素 货币超发。广义货币(M2)余额达78.08万亿元。通胀主因。 大型金融机构存款准备金提升至21.5%，2011年三次提升利率。紧缩货币政策。 人民币升值，美元贬值，国际其他货币低利率，人民币成为投资标的。

需求因素 中国文化对“玉”的喜好，玉的国度。

翡翠为玉石之王，权贵阶层喜爱，慈禧、宋美龄的最爱。

盛世玩玉，盛世才刚刚开始，翡翠成为一个高端消费的符号。

投资收藏传世消费。送礼文化带动高端产品销售。

资源因素

世界98%产地，缅甸北部3000平方公里，区域小，开采量有限。仅开采了600平方公里，还有2400平方公里尚未开采。近10年超过过去300年开采量，资源面临枯竭。 缅甸政府控制开采节奏。仍可开采200年以上。高端翡翠原料越来越稀有，共盘拍卖价格越来越高。公盘中低端翡翠原石增多，中低端难以涨价。

炒作因素

各种游资进入翡翠界，疯狂炒作，拉高价格。游资来的快，跑的也快，见好就收。恶性炒作，如中标10份，只领取1份，以抬高1份价格。9份未取货，跌价可能性大。好货越来越少，商家都囤货居奇。货品积压在通路上，未消化，成为“水库”。媒体跟风配合炒作。翡翠过度涨价，物极必反。

心理因素

群体行为没有理性。全民投翡翠的危险期。