今年是艺术品信托退出年：厚今薄古有没有

2019秋拍亿元拍品叠出，市场回暖之声渐起，相信本月末佳士得在香港的四场拍卖将再掀高潮。本周，猫叔搜集了近期投资者在艺术品投资方面的问题，集中向独立策展人、民生银行董事会办公室秘书郑理，和本报金融观察员唐学鹏发问。两位都可谓深喑收藏市场的艺术爱好者，快来听听他们怎么说吧。

我主要关注书画收藏，目前哪类书画艺术品比较有市场？我这种刚入场的新买家，适合重点关注哪几位的作品，更应要关注升值潜力还是市场变化？

听说去年以来艺术品信托和艺术品基金的市场行情好像都不怎么样，现在进入会不会做了“风险接棒人”？怎么识别潜在风险呢。

郑理(独立策展人、民生银行董事会办公室秘书)

今秋，我觉得应当关注中国近现代书画。若是老手且资金量大，你可关注名家精品；若资金量较小且初次进场，则可关注当代水墨，此类艺术品价位不高且容易上手，艺术题材相对浅显易懂。但入手前，还要关注作者本身的个人和学术背景，才能保证长线看好。一般来说，新生进场的秋拍原则是首次只做少量现金投资，把大头放在来年春拍。

如果把今年秋拍作为一次重要投资机会，建议走短线投资，瞄准高价位精品。对于高端精品的推荐，我个人推荐4位大师的作品。第一位是启功先生，去年是他诞辰100周年，行情初步稳步攀升；第二是黄永玉老先生，今年已有几个大展，且交易记录上出手了不少的小件精品。第三是齐白石先生，虽然去年没有精品面市，市场出现购买犹豫，但他的作品依旧盘子大且底价坚实，有精品亦可入手。第四是李可染先生，今年由李可染画院做了大展，今秋入手价格也相当不错。

2013年是艺术品信托和艺术品基金的退出年，有29款产品面临退出，这些产品基本都是在2010-2011年市场在高位时进入的，周期一般是2-3年，今年大部分产品的退出都不会太乐观，可能面临退出危机。

高净值客户在投资艺术类金融产品特别要注意三点：第一，艺术品基金或信托的周期。无论艺术品基金还是艺术品信托，都是一种中长期投资产品，买的是行业发展趋势，而目前艺术品信托和艺术品基金(目前艺术品基金或信托的周期基本是2年左右，国际上则一般5年，长的10年)这种快进快出的投资方式存在较大风险。第二，艺术品金融产品的发起方和参与方。最好是由艺术品圈内人士参与并发起，并经过专业艺术品经理人长时间策划和观察后设计出来产品组合。第三，你要熟悉艺术品及艺术品市场。

唐学鹏(本报金融市场观察员)

中国书画市场是很古怪的，特别厉害的古书画当然很值钱，但一些名家的当代书画也非常值钱，甚至价格高于不那么厉害的古人的古书画，所以就引发很多三流古书画藏家的不满，认为“价值倒挂”、“厚今薄古”，骂骂咧咧。

其实，书画市场的价值不仅有文物价值、文化价值，也有“玩家价值”。后者有点费解，什么叫“玩家价值”？打个比方，你收藏全了某个名家的书画，一家独大，但千万不要以为你就可以获得垄断价格，原因很简单，你自己拉高该名家的书画价格，只有你自己得好处，别人得不到，就不会陪你玩。你就自己自嗨，自己出的高价也没人去接，很尴尬。但是，如果该名家的东西不是仅在你一家手里，而是分散在很多家手里，意味着你拿出一笔钱在拍卖市场炒作该名家的某幅作品，水涨船高，其他玩家的作品也会跟着受益，就不是自嗨，是一群人嗨。独乐乐不如众乐乐，于是就形成了“玩家价值”。为什么张大千的价格那么高，别人愿意炒呢？张大千是名家，长寿技痒作品多，广泛分散到很多玩家手上，炒作一幅很多人都能受益。人们愿意接受，那么他作品的流动性就变得更强，价值就更坚挺了。所以，进入书画市场的前提是，要考虑文物价值、文化价值和“玩家价值”。

现在做艺术品信托和艺术品基金的人，基本上都是金融人员，坦白说，不怎么有“文化”。好作品收不到，什么破作品都来凑，作品的流动性很差。又不懂在文化脉络、学术研讨上如何炒作该作品作者的声誉名望，作者没有成长性，价值就增长不起来。甚至很多人怀疑这些人根本不是做艺术投资，是拆解高利贷去了。所以暂时不要考虑艺术品信托和基金的投资，没什么前途。用《红楼梦》的一句话来形容：“眼见你家盖高楼，眼见你家楼又塌了”。